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难以置信!消费淡季 白糖居然走“牛”了!

巴西现已起头新一季的压榨,【纳指喊单直播间】印度、泰国的食糖产值也渐渐坦荡爽朗,2018/2019榨季全球食糖供应依旧处于过剩状态。再看国内,发卖油腻,方针仍存在不确定性。诸多身分貌似均不能提振糖市。但是,4月10日,国内糖价“意外”拉涨,是游资“无意闯入”,仍是商场集体风向现已悄然发生改变?连系全球糖市以及国内近期的景象,咱们分析当下,猜测将来。

自全球糖市由欠缺转向供应过剩,世界糖价从2016年9月尾的高点24.10美分/磅回落至2018年8月尾的9.91美分/磅,尽管往后两个月接连攀升至14美分/磅一线,但因为2018/2019榨季全球仍处于供应过剩阶段,糖价承压,终极在11—14美分/磅的区间内盘桓。

近期,组织、商业商对2018/2019榨季全球食糖供应中止了预估,过剩40万—555万吨。是以,2018/2019榨季内,世界糖价将持续受该身分影响。而抵挡2019/2020榨季,多数概念以为,供应或许发生缺口,其预估在136万—430万吨。这让商场看到了希望,以为世界糖价跌落空间有限,2018/2019榨季内料不会呈现个位数。

印度方面,据最新消息,到4月8日,2018/2019榨季马邦累计产糖1062万吨,高于2017/2018榨季同期的1030万吨;到3月15日,2018/2019榨季印度累计产糖2734.7万吨,同比增加5.9%。2018/2019榨季,印度食糖消费进展不息快于2017/2018榨季同期。

全印度商业协会把2018/2019榨季印度食糖产值往后前预估的3150万吨上调至3260万吨;印度糖厂协会、评级组织ICRA都将2018/2019榨季印度食糖产值预估到3070万吨;印度国家合作连系会糖厂有限公司估计为3150万吨。商场对印度终极产值的不雅观不雅观点存在不合。

关于出口问题,近来,印度糖商业协会主席称,自2018年10月1日计较,2018/2019榨季印度糖厂累积签约出口270万吨食糖,其中170万吨现已发运。尽管不及前期预估的400万—500万吨,但因为印度产值接连两年跨越2600万吨的国内斲丧量,该国库存高企,当局正费尽心机促进出口。其他,近期印度大选,或许对出口方针发生影响。

至于2019/2020榨季,商场初步预估,局部蔗区的干旱天色或许导致甘蔗莳植面积下降,从而影响食糖产值,这或许是全球食糖供应转而发生缺口的缘故缘由之一。不过,最新消息,印度国家气候抽象局称,旱季降水在均匀程度,农作物产值或许提升。

泰国方面,到4月1日,2018/2019榨季泰国共压榨133天,累计压榨甘蔗1.2614亿吨,食糖产值抵达1392万吨,较2017/2018榨季同期的1287万吨增加105万吨,增幅为8%。尽管2018/2019榨季泰国消费进展不息快于2017/2018榨季,但该国将于4月中旬收榨,食糖产值估计从2017/2018榨季的1468万吨缩减至1430万吨。抵挡2019/2020榨季,商场估计,干旱天色克制了其食糖产值。

巴西方面,2018/2019榨季,巴西中南部累计压榨甘蔗57307万吨,同比下滑3.9%。因为世界糖价低迷,巴西甘蔗倾向于消费乙醇,以致于2018/2019榨季巴西中南部累计产糖2650万吨,同比下降26.5%,而乙醇产值为309.4亿公升,同比增加18.6%,制糖用蔗比例仅有35.2%。

2019/2020榨季,全球糖市估计从供应过剩转向供应欠缺,世界糖价将受提振,巴西故意加强食糖消费。近期,巴西商业商ED&F Man估计,2019/2020榨季,该国中南部将产糖2930万吨、产乙醇289亿公升。巴西商业商SCA也估计,该国中南部将产糖2892万吨、产乙醇273.2亿公升。其他组织的食糖产值预估在2670万—2970万吨,均高于2018/2019榨季的2650万吨,而乙醇产值在276亿—287亿公升,均低于2018/2019榨季的309.4亿公升。

不过,2019年以来,原油价钱接连上涨,巴西也或许将更多的甘蔗用于消费乙醇而非食糖。是以,2019/2020榨季,只需消费乙醇仍有赢利,巴西制糖用蔗比例就很难大幅前进。

OPEC7月或许起头减产。OPEC持续实行减产和谈,2019年原油价钱触底反弹。不过,比来有消息表明,若是委内瑞拉和伊朗产出持续下滑、供应缺口扩展、油价上涨,那么OPEC或许会自7月减产。其他,OPEC成员国将在6月25—26日接见会面,会谈是否持续耽搁减产和谈的实行时辰。一旦OPEC在7月减产,原油商场的支撑就会改变为掣肘。届时,巴西制糖用蔗比例将前进,世界食糖商场的供应景象也得从头评估。

美元升价值降低影响主产国出口。美元作为商场的风向标之一,任何故美元计价的商品都或多或少遭到美元涨跌的影响,食糖也不破例。比方,美元兑巴西雷亚尔增值,会影响巴西食糖出口,从而制约世界糖价上行。反之亦然。

经济放缓导致需求减弱。全球经济放缓也是现阶段商场担忧的问题之一,因为经济放缓导致需求削减,随之激起商品滞销、价钱上涨无力等一系列问题。

厄尔尼诺激起极点天色。据报道,哥斯达黎加的极点干旱天色导致1—3月间发生108起火灾。其他,澳大利亚的高温以及我国的南北天色改变也都能和厄尔尼诺扯上关系。今朝,极点天色还未对主产国糖料成长形成影响。不过,不解除后期有所显现。因为全球食糖商场将从供应过剩转向供应欠缺,任何极点天色导致甘蔗成长受损的报道都或许成为撬动糖价上行的支点。这种杠杆效应加倍放大,成效可想而知。

整体来说,现阶段,世界糖市依然供应过剩,价钱上行空间有限。4月初相干消息称,巴西糖厂以13.08美分/磅的均匀价钱在ICE盘面上套保2019/2020榨季原糖1190万吨,就声名巴西糖厂或者说商场依然斗劲谨严,即便今朝概念平等以为2019/2020榨季全球食糖供应将呈现缺口。

今朝,我国北方糖厂全数收榨,南边产区海南、广东湛江也竣事了消费。到4月18日,据不完全统计,广西已有73家糖厂收榨,云南收榨相对晚一些。

数据表明,到3月尾,2018/2019榨季全国累计产糖989.7万吨,同比增加36.16万吨;累计销糖489万吨,同比增加95.2万吨。业界估计,2018/2019榨季,国内食糖产值在1060万—1080万吨,加上2017/2018榨季结转库存、进口以及国储,国内食糖供应过剩。

上表中,2018/2019榨季为预估值,实践数据有待全数收榨后发布。

在国内食糖或许持续小幅减产、现阶段斲丧处于冷季、产销区库存相对充分的景象下,从根基面生意逻辑来说,糖价应该是承压的,但前期糖价短暂大幅上涨。之后,多空“短兵相见”,周三、周四更是大幅减仓下行,盘面默示是前期多头获利回吐。商场传说传闻,游资进场助推了糖价的上涨。他们为什么挑选在这个时辰节点做多呢?

当然,“有钱率性”是最直不雅观不雅观的诠释,但聪明的组织不成能看哪个品种“顺眼”就随意生意。

其一,今朝,除云南外,国内其余产区现已全数收榨或挨近结尾,糖厂资金周转更矫捷,此刻拉升糖价,现货没有理由不跟风,在“买涨不买跌”情感发动下,糖价一同上扬。可是,传统现货商场自清明假日后不息处于油腻状态,真实购货的都是一些基差生意商,斲丧并没有较着提升,资金对这点好像不是很清楚。资金拉升,无非是工业库存变成商业库存,而现货商场的压力依然存在。

其二,近期,农产物期货都斗劲强,尤其是玉米,走势与白糖根基平等。其他,二者周四的大幅跌落更是类似,这些资金背景是否一同的?产业外围看好农产物商场,多空交投较为活泼,尤其是近期盘中,振荡幅度加大,波动率较着上升。所以,游资的生意逻辑和产业今朝的实践景象有必定脱节。

第三,糖业股集体走强,【纳指交易平台】游资进入期货商场或许为了和股市配合。白糖期货上涨会提升糖业股的预期赢利,从而抵达股市和期市互相支撑和扶携汲引的浸染。

注:文章来自搜集。

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