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再抛数十亿美元股票 巴菲特“逃离”股市 美股牛市到头了?

  尽管美股持续走高,股神巴菲特却继续减持手中的股票,这是否意味着长达十年的美国牛市即将到头?

  伯克希尔连续两季度净卖出股票

  近日,巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦(以下简称:伯克希尔)发布了二季度财报。财报显示,虽然美股处于高位,但伯克希尔已连续两个季度净卖出股票资产,二季度净卖出额比一季度还要多出10亿美元,创下该公司2017年底以来最大季度净卖出额纪录。

  与之形成鲜明对比的是,在去年的每个季度,伯克希尔都是股票的积极买家,且仅在去年第三季度就净买入近130亿美元的股票资产。

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  巴菲特减持股票是否意味着美股见顶?

  作为全球最成功的价值投资者,巴菲特又抛股票又减慢股票回购速度的举动,让投资者开始担心美股牛市是否见顶。

  众所周知,美股本轮牛市开始于2009年3月,如今已超过10年之久,创下了美股史上最长牛市新纪录,目前美股处于历史高位。今年以来,美股三大股指持续走高,其中纳斯达克综合指数涨逾20%,标普500指数和道琼斯指数也都涨逾13%。

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  那么,在美股持续走高之际,巴菲特却减持股票的举动是否意味着美股见顶?对此,有市场人士认为,仅就这件事情本身来说,其实是不能作出肯定判断的。

  有市场人士认为,美股牛市已经见顶。比如美国知名投资者罗杰斯(Jim Rogers)上月就表示,美股熊市正蠢蠢欲动,并且很快就会扑过来。他解释说:“苹果、谷歌之类的股票每天都在上涨,从不下跌,对于任何一个股市而言,这都是非常危险的征兆。一些股票只涨不跌,市场动量非常集中,这就是美国股市正在发生的事情。”

  美股投资风险加大或已成事实

  虽然市场对美股是否见顶看法不一,但美股目前处于高位,积累了较大的投资风险或许已成为事实。

  不过,Jeff Schulze 也强调黄色预警信号意味着谨慎的立场态度,并不意味美国经济周期就此结束,因为 Clearbridge 衰退风险仪表盘在历史上也会出现几个“误报”。尽管越来越多的证据表明,目前美股可能正处于当前牛市的后期,但也不能排除美股仍可能会有一段时间在波动加剧中走高。另一方面,美国经济实现了超过连续 121 个月的增长,超过了上世纪 90 年代的扩张时间,但是投资者有必要更敏锐地意识到风险。

  美国经济正处于一个十字路口:面临即将来临的阶段性疲软或衰退的选择。不管结果如何,历史表明,未来几个月美股波动性可能会回升。目前美股是否正处于最后阶段的中期还有待观察。然而,当前正在逐渐靠近牛市结束的时间。

  摩根士丹利首席美股策略师和首席投资官Michael Wilson近日重申,美股基本面持续恶化,预计标普500指数三季度将继续出现10%的回调。他表示:“鉴于许多领先指标和企业盈利增速的大幅下滑,我认为我们离周期中段(mid-cycle)还很远,更接近周期的尾声,尤其是企业利润。在这一点上,我坚决反对二季度业绩强劲或良好的说法。相反,截至目前的业绩结果和指引显示,标普500指数12个月的预期仍然过高,可能会再跌5-10%。”

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